નવી દિલ્હી: જેફરીઝના મતે, નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ના ફંડામેન્ટલ્સમાં સુધારો થવાના સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે કારણ કે મેક્રો ઇકોનોમિક પડકારો ઓછા થઈ રહ્યા છે અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) વધુ સહાયક વલણ અપનાવી રહી છે. સ્થિર સંપત્તિ ગુણવત્તા, સુધારેલી તરલતા અને ઉભરતા દરના ટેઇલવિન્ડ્સ સાથે, આ ક્ષેત્ર સ્થિર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે. સરકારી ખર્ચમાં વધારો અને RBI દ્વારા તરલતાની મર્યાદાઓને હળવી કરવા માટે લેવામાં આવેલા પગલાંને કારણે એકંદર મેક્રોઇકોનોમિક વાતાવરણમાં સુધારો થઈ રહ્યો છે.
તાજેતરમાં RBI દ્વારા NBFCs ને બેંક ધિરાણ પર જોખમ વજનમાં ઘટાડો એક રચનાત્મક અભિગમ દર્શાવે છે, જે ખાસ કરીને નાની NBFCs માટે ધિરાણની પહોંચ વધારશે. વધુમાં, તાજેતરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વ્યાજ દર ઘટાડો, તેમજ ભવિષ્યમાં સંભવિત ઘટાડા, સમગ્ર ક્ષેત્રમાં ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિન (NIM) ને ટેકો આપવાની અપેક્ષા છે.
NBFCs ની સંપત્તિ ગુણવત્તા (AQ) મુખ્ય સેગમેન્ટ્સમાં સ્થિરતા દર્શાવે છે. તાજેતરના મહિનાઓમાં વસૂલાતમાં સુધારો થયો છે, અને જ્યારે નાણાકીય વર્ષ 26 ના પહેલા ક્વાર્ટરમાં ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPA) માં થોડો વધારો થઈ શકે છે, ત્યારે આ વધારો પાછલા વર્ષ કરતા ઓછો રહેવાની ધારણા છે. જોકે, માઇક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થા (MFI) સેગમેન્ટ તણાવ હેઠળ છે, ખાસ કરીને કર્ણાટકમાં, જ્યાં માઇક્રોફાઇનાન્સ ઓર્ડિનન્સે વસૂલાત કાર્યક્ષમતાને અસર કરી છે. અન્ય રાજ્યોમાં કેટલાક સુધારા છતાં, એપ્રિલ 2025 માં MFIN 2.0 નિયમનમાં ફેરફારો MFI સેગમેન્ટ પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.
જોકે, અસુરક્ષિત MFI લોનથી સુરક્ષિત લોન ઉત્પાદનો પર થતી અસર મર્યાદિત રહે છે. NBFCsનો MFI ઓવરલેપમાં એક્સપોઝર ગોલ્ડ લોન (9 ટકા), માઇક્રો LAP/PL (6-7 ટકા), એફોર્ડેબલ હાઉસિંગ (4-5 ટકા) અને ટુ-વ્હીલર લોન (2 ટકા) માં સૌથી વધુ છે, જ્યારે કોમર્શિયલ વાહન (CV) લોન મોટાભાગે અપ્રભાવિત રહે છે. વાહન ફાઇનાન્સિંગ ક્ષેત્ર મિશ્ર વલણોનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. હળવા વાણિજ્યિક વાહનો (LCVs) ની માંગમાં સુધારો થઈ રહ્યો છે, જ્યારે મધ્યમ અને ભારે વાણિજ્યિક વાહનો (MHCVs) હજુ પણ ધીમી માંગ અને વધેલી સ્પર્ધાનો સામનો કરી રહ્યા છે.
એફોર્ડેબલ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ સેક્ટર (AHFCs) સ્થિર વિતરણ જોઈ રહ્યું છે, જોકે મોટા ખેલાડીઓ તરફથી આક્રમક સ્પર્ધાને કારણે કિંમત પર દબાણ વધી રહ્યું છે. RBI દ્વારા 25 bps દર ઘટાડ્યા પછી, PSU બેંકોએ હોમ લોનના દર ઘટાડીને 8.1-8.2 ટકા કર્યા છે, પરંતુ ખાનગી બેંકોએ હજુ સુધી તેમ કર્યું નથી. નિશ્ચિત જવાબદારીઓ ધરાવતી મોટી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ (HFCs) NIM દબાણનો સામનો કરી શકે છે, જે AHFCs ને તેમની સારી કિંમત નિર્ધારણ શક્તિને કારણે પસંદગીની પસંદગી બનાવે છે. AHFCsમાં, હોમ ફર્સ્ટ ફાઇનાન્સ ટોચની પસંદગી છે. જ્યારે NBFC શેરો તેમના છ મહિનાના શિખરથી 3-41 ટકા ઘટ્યા છે, ત્યારે ટોચના મોટા રિટેલ અને ઓટો-કેન્દ્રિત NBFCs એ વ્યાપક બજાર કરતાં વધુ સારો દેખાવ કર્યો છે.
