મુંબઈ: રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) 2025ના પ્રથમ છ મહિનામાં નીતિગત દરોમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (BPS)નો ઘટાડો કરી શકે છે, જેફરીઝના અહેવાલમાં જણાવાયું છે. છેલ્લી MPC મીટિંગ દરમિયાન, મધ્યસ્થ બેંકે તરલતા પર તેનું વલણ નરમ પાડ્યું હતું અને કેશ રિઝર્વ રેશિયો (CRR) માં 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો કર્યો હતો. જેફરીઝના રિપોર્ટમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે, લિક્વિડિટી અને CRR પરના વલણમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ નરમ કર્યા પછી, RBI પોલિસી રેટની સમીક્ષા કરી શકે છે. અમે 1H25 માં 50 બેસિસ પોઈન્ટનો કટ જોયે છે. રિપોર્ટમાં હાઇલાઇટ કરવામાં આવી છે કે, આરબીઆઇના “ઉપાડ”ના વલણમાંથી વધુ “તટસ્થ” તરલતાની સ્થિતિ તરફ સ્થળાંતર, આ સાથે CRR ને ચોખ્ખી માંગ અને સમય જવાબદારીઓ (NDTL) ના 4 ટકાના પ્રી-કોવિડ સ્તર પર લાવવાની સાથે. , સંભવિત રેટ કટ માટેનો તબક્કો નક્કી કરવામાં આવ્યો છે. પોલિસી દરોમાં આ ઘટાડો નિયમનકારી ગતિને સ્થિર કરશે, જે નજીકના ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ અને રોકાણ માટે સહાયક બની શકે છે.
જો કે, રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે આ નીતિ ફેરફારો અસ્થાયી રૂપે બેંકોના નેટ ઈન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) પર અસર કરી શકે છે. NIM માં 10 bps નો ઘટાડો આવકમાં 3-8 ટકાના ઘટાડા તરફ દોરી શકે છે, જેની અસર જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો (PSBs) માટે વધુ સ્પષ્ટ થશે. થાપણના દરો મોટાભાગે સ્થિર રહ્યા છે, પરંતુ પુનઃમૂલ્યાંકન અને ભંડોળના મિશ્રણમાં ફેરફારને કારણે પાછલા વર્ષમાં બેન્કોના ભંડોળના ખર્ચમાં 10-50 બીપીએસનો વધારો થયો છે.
રિપોર્ટમાં એસેટ ક્વોલિટી પર ચાલી રહેલા દબાણને પણ હાઇલાઇટ કરવામાં આવ્યું છે, ખાસ કરીને અસુરક્ષિત રિટેલ લોન અને નાના અને મધ્યમ સાહસો (SMEs)ને આપવામાં આવતી લોનમાં. નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓ (NBFCs) અને નીચલા સ્તરના ગ્રાહકોને સેવા આપતી નાની ખાનગી બેંકોએ ઉચ્ચ સ્તરના ગ્રાહકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા ધિરાણકર્તાઓ કરતાં વધુ તણાવનો સામનો કરવો પડ્યો છે. તેણે જણાવ્યું હતું કે નાણાકીય વર્ષ 26 માં એસેટ ક્વોલિટીનું દબાણ ઓછું થઈ શકે છે. એસેટ ક્વોલિટીનું દબાણ અલગથી વધ્યું છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ સ્તરના ગ્રાહકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી અસુરક્ષિત લોન અને ધિરાણકર્તાઓએ નીચા સ્તરના ગ્રાહકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી NBFC અને નાની ખાનગી બેંકો કરતાં ઓછા દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો છે.
રિપોર્ટ અપેક્ષા રાખે છે કે નાણાકીય વર્ષ 26 માં એસેટ ક્વોલિટીનું દબાણ ઓછું થશે, ખાસ કરીને અસુરક્ષિત રિટેલ લોન સેગમેન્ટમાં. આ સુધારો ત્યારે થઈ શકે છે જ્યારે સ્ટ્રેસ્ડ એસેટ્સ માટેની જોગવાઈઓની અગાઉથી ગણતરી કરવામાં આવે અને નવી વિતરણ ધીમી હોય. SME લોન પરના દબાણને હળવું કરવા માટે GDP વૃદ્ધિમાં સુધારાને એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ તરીકે જોવામાં આવે છે. જો કે, માઇક્રોફાઇનાન્સ સંસ્થા (MFI) સેગમેન્ટને પડકારોનો સામનો કરવો પડી શકે છે, જે સંભવિત રીતે મધ્યમ કદની બેંકોની આવકમાં ઘટાડો કરી શકે છે. એકંદરે, નાણાકીય વર્ષ 26 માં અપેક્ષિત દરમાં ઘટાડો અને એસેટ ક્વોલિટીના દબાણમાં હળવા થવાથી બેન્કિંગ સેક્ટર માટે સાનુકૂળ પરિણામો મળવાની અપેક્ષા છે, જોકે NIM કમ્પ્રેશન અને MFI સ્ટ્રેસ જેવા નજીકના ગાળાના પડકારો કમાણી પર ભાર મૂકી શકે છે.
