મુંબઈ: ફેબ્રુઆરીમાં છૂટક ફુગાવો ઘટીને 3.6 ટકા થયા પછી, માર્ચમાં ફુગાવો પણ આરબીઆઈના 4 ટકાના લક્ષ્યાંકથી નીચે ચાલી રહ્યો છે, જેના કારણે આરબીઆઈ આગામી મહિને ફરી એક વખત દર ઘટાડશે, એમ એચએસબીસી રિસર્ચના અહેવાલમાં જણાવાયું છે. આરબીઆઈએ પહેલાથી જ દર કાપવાનું ચક્ર શરૂ કરી દીધું છે અને એપ્રિલમાં તેની નાણાકીય નીતિ સમિતિની બેઠકમાં દરમાં વધુ ૨૫ બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કરે તેવી શક્યતા છે, જેનાથી રેપો રેટ 6 ટકા થઈ જશે, એમ એચએસબીસી રિસર્ચ દ્વારા જણાવાયું છે.
રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે, હાલમાં માર્ચ ક્વાર્ટરમાં ફુગાવો આરબીઆઈના ત્રિમાસિક આગાહી કરતા ઓછો ચાલી રહ્યો છે. શિયાળુ પાકનું વાવેતર સારું રહ્યું હોવા છતાં, આગામી થોડા અઠવાડિયામાં તાપમાન મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ઘઉંનો પાક અનાજ ભરવાના તબક્કામાં છે. ફેબ્રુઆરીમાં સતત બીજા મહિને ખાદ્ય ફુગાવો ઓછો રહ્યો, જે મહિના-દર-મહિને 1.0 ટકા ઘટ્યો. શાકભાજી, કઠોળ અને ઈંડા, માછલી અને માંસના ભાવમાં ઘટાડો થવાને કારણે આ સ્થિતિ સર્જાઈ હતી. અહેવાલમાં દર્શાવવામાં આવ્યું છે કે અનાજ, ખાંડ અને ફળોના ભાવમાં વધારો થયો છે. ફેબ્રુઆરી દરમિયાન સોનાના ભાવમાં તીવ્ર વધારાને કારણે ખાદ્ય અને બળતણ વસ્તુઓ સિવાય તમામ માપદંડોમાં મુખ્ય ફુગાવો વધ્યો છે. જોકે, સોનાને બાદ કરતાં, મુખ્ય ફુગાવો પણ વાર્ષિક દ્રષ્ટિએ 4 ટકાના ચિહ્નથી નીચે અને ક્રમિક દ્રષ્ટિએ તેની લાંબા ગાળાની સરેરાશ પર રહ્યો, એમ અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
તે એ પણ દર્શાવે છે કે ઓક્ટોબરથી અમેરિકન ડોલર સામે રૂપિયામાં 4 ટકાનો ઘટાડો થયો છે, જે FX સંવેદનશીલતા મુજબ ફુગાવામાં 30 bps ઉમેરી શકે છે. જોકે, તેલના ભાવ પર સૌમ્ય દૃષ્ટિકોણ (2025 માટે બ્રેન્ટ માટે HSBC કોમોડિટી આગાહી US$73 પ્રતિ બેરલ છે), અને ચીનની વધારાની ક્ષમતા મુખ્ય ફુગાવાને કાબુમાં લેવાની શક્યતા છે. આ બધાને એકસાથે રાખીને, અહેવાલમાં નાણાકીય વર્ષ 26 માં મુખ્ય ફુગાવો સરેરાશ 4 ટકા રહેવાની અપેક્ષા છે.
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે વૃદ્ધિને વેગ આપવા માટે RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ ગયા મહિને નાણાકીય નીતિ સમીક્ષામાં પોલિસી રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો કરીને 6.5 ટકાથી 6.25 ટકા કરવાની જાહેરાત કરી હતી. તેમણે કહ્યું કે ફુગાવો ઓછો થયો છે અને એવી અપેક્ષા છે કે તે વધુ નરમ પડશે અને ધીમે ધીમે RBIના 4 ટકાના લક્ષ્યાંક સાથે સુસંગત થશે. HSBC એ ભારતનો GDP વૃદ્ધિ દર 6.5 ટકા રહેવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે.
આમાં, લણણી પછી ગ્રામીણ માંગમાં વધારો, મધ્યમ વર્ગ માટે આવકવેરાના દરમાં ઘટાડાને કારણે વૃદ્ધિને વેગ અને નાણાકીય નીતિમાં સરળતા એપ્રિલ-જૂન ક્વાર્ટરમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપવાની અપેક્ષા છે. જોકે, યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના ટેરિફ ધમકીઓ પહેલા વૈશ્વિક પુનઃસ્ટોકિંગ ચક્રને પગલે નબળી કોમોડિટી નિકાસ અવરોધક બની શકે છે, એમ અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
