નવી દિલ્હી: બેન્ક ઓફ બરોડાના અહેવાલ અનુસાર ભારતીય રૂપિયો (INR) કેલેન્ડર વર્ષ 2025માં નજીવો ઘટવાની ધારણા છે, મુખ્યત્વે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) ના પ્રવાહમાં સતત અસ્થિરતા અને મજબૂત યુએસ ડોલરની શક્યતાને કારણે, છે. વર્ષ 2024માં ભારતીય રૂપિયો (INR/RS) 2.8 ટકા ઘટ્યો હતો, પરંતુ તેમ છતાં તે તેના ઘણા સાથીદારોને પાછળ છોડી દે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ ચલણની વધઘટને નિયંત્રિત કરવા માટે વિદેશી વિનિમય બજારમાં સક્રિય રીતે હસ્તક્ષેપ કર્યો છે. 20 ડિસેમ્બર, 2024 સુધીમાં ભારતનું વિદેશી વિનિમય અનામત US$644.3 બિલિયન હતું, જે સ્થિર ચાલુ ખાતાની ગતિશીલતા અને નીચા તેલના ભાવને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેણે રૂપિયાને ટેકો આપ્યો હતો.
ઇક્વિટી બજારોમાં તાજેતરના દિવસોમાં થોડી રિકવરી જોવા મળી છે, પરંતુ વિશ્લેષકો 2025ની શરૂઆતમાં સૂચકાંકોની કામગીરી અંગે આશાવાદી છે કારણ કે તેઓ આવકમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ વસૂલાતને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં ખર્ચમાં વધારો અને સરકારી ખર્ચમાં વધારો થવાથી ઇંધણ મળવાની અપેક્ષા છે, જે બજારો માટે મજબૂત ટેઇલવિન્ડ્સ પ્રદાન કરી શકે છે. સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી 50 બંનેએ CY24માં નોંધપાત્ર રીતે સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, જે અનુક્રમે 8.7 ટકા અને 9 ટકા વધ્યા છે. નોંધનીય છે કે, સેન્સેક્સ આ વર્ષે 85,500ના આંકને વટાવીને સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો, જે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
રિયલ એસ્ટેટ, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ અને આઈટી સેક્ટર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનાર છે, જેના કારણે રોકાણકારોને નોંધપાત્ર ફાયદો થયો છે. વૈશ્વિક સ્તરે, ઇક્વિટી સૂચકાંકો પણ CY24 ઊંચા સ્તરે બંધ થયા હતા, જેની આગેવાની મુખ્ય બજારોમાં વ્યાપક રેલી હતી. યુ.એસ.માં, S&P 500 અને ડાઉ જોન્સે બે આંકડાનો વાર્ષિક વધારો નોંધાવ્યો હતો. જો કે, કેટલીક અનિશ્ચિતતા રહે છે કારણ કે રોકાણકારો પ્રમુખ-ચુંટાયેલા ટ્રમ્પ હેઠળ નીતિ દિશાની રાહ જોઈ રહ્યા છે, જે નવા જોખમો રજૂ કરી શકે છે. આવનારા ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રની નીતિઓથી ઉદ્ભવતા સંભવિત ફુગાવાના દબાણને કારણે CY25 માટે બોન્ડ માર્કેટનું આઉટલૂક અનિશ્ચિતતાથી ઘેરાયેલું છે.
યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ CY24 ના અંતે 69 બેસિસ પોઈન્ટ્સથી નજીવો વધીને, 4.5 ટકાના માર્કથી ઉપર ચઢી. મિશ્ર આર્થિક સંકેતોને કારણે આખા વર્ષ દરમિયાન યીલ્ડમાં વધઘટ જોવા મળે છે, તેમ છતાં તે એલિવેટેડ રહે છે, જે સૂચવે છે કે ફુગાવાના જોખમો ચાલુ રહે છે. ફેડરલ રિઝર્વ સપ્ટેમ્બર 2024 માં નાણાકીય સરળતા ચક્ર શરૂ કરે છે, ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત દરમાં ઘટાડો કરે છે.
જો કે, ફેડએ CY25 માટે વધુ રેટ કટ પર રોક લગાવી દીધી છે, જેમાં માત્ર બે વધારાના કાપની અપેક્ષા છે, જે ફેડરલ ફંડ રેટને 3.75 ટકા-4 ટકાની રેન્જમાં લાવશે. આ સાવચેતીભર્યો અભિગમ ફુગાવો અને આર્થિક સ્થિરતા અંગે ચાલી રહેલી ચિંતાઓને રેખાંકિત કરે છે. ભારત સરકાર જીડીપીના 4.9 ટકાની રાજકોષીય ખાધ અને FY25 માટે રૂ. 14 ટ્રિલિયનના ગ્રોસ બોરોઇંગ લક્ષ્યાંક સાથે રાજકોષીય સમજદારી જાળવી રહી છે. ફેબ્રુઆરી 2023 થી દર 6.5 ટકા પર સ્થિર રાખ્યા પછી, આરબીઆઈ તેની ફેબ્રુઆરી 2025 પોલિસી મીટિંગમાં દરોમાં ઘટાડો કરે તેવી અપેક્ષા છે.
